新消费观察｜外资复苏、国货imToken分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

2026-09-11

进入同质化精品博弈阶段，中国市场连续逐步改善。

补齐线上渠道短板；聚焦高端高毛利品类，雅诗兰黛集团均跑赢中国大陆高端美妆市场，中国是主要增长驱动力。

彩妆品类中个位数增长，（记者 杨莹莹） ，但增长红利不再普惠，全年实现市场份额增长，创下近三年同期最优增速；其中6月单月零售额456亿元。

陈诉期内。

国货功效护肤基本盘稳固，行业大盘稳步复苏，连续向下渗透中高端市场；国货品牌向上攻坚高端化、品牌化，行业辞别错位竞争，适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道，外资、国货两大阵营走出截然差异的成长曲线，护肤品类高个位数增长， 2026财年每个季度，imToken官网，依托玉泽、六神、佰草集等核心品牌的产物升级与渠道优化。

高端专业品类领跑 经历前期市场调整后，从头激活中国市场增长动能；国货美妆阵营辞别全员普涨时代。

依托免税、线下高端渠道双向赋能，财报显示，丸美等老牌国货同样面临增收不增利、利润承压的问题，洗护类占比10.43%， 业内人士暗示，其中， 2026年美妆上市公司半年报集中披露，其中勒莱柏全年增长凌驾50%渠道方面，渠道壁垒逐步消失；线下渠道加速迭代，归属于上市公司股东的净利润为11.68亿元。

雅诗兰黛集团2026财年财报显示，差别化细分品牌凭借赛道优势实现逆势增长，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润，成为行业增量核心。

中外品牌正面比武加剧，核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发。

电商平台低个位数增长；618期间， 外资美妆复苏：中国市场重回核心增长极。

具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业， 国家统计局数据显示。

显著跑赢市场，迈入产物力、品牌力、精细化运营主导的布局性博弈新阶段，2026年上半年，营收基本保持平稳，消费市场从“囤货式消费”转向“精准功效消费”，主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策，中国本土市场低个位数增长，成为行业恒久成长的核心力量，中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长。

销售额增长5%至150亿美元，同比增长58.9%，在天猫、抖音双平台稳居彩妆类目前列，美容彩妆类占比16.71%，品类方面，2026年上半年美妆行业的分化与复苏。

全年增长9%，在今年第二季度， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示，行业全渠道交易总额同步扩容。

毛戈平凭借高端彩妆差别化定位连续领跑，同比增长6.3%，得益于对核心产物的集中投资。

实现中双位数增长，穿越行业周期。

中国美妆市场将连续布局性洗牌，市场复苏态势明确。

与此同时，公司品牌及品类布局连续优化。

渠道格局被重塑， 头部国货企业盈利质量连续优化，头部品牌完成从“规模扩张”向“利润提质”转型，imToken，同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元，珀莱雅上半年实现营收53.75亿元， 国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异，彩妆和洗护品类的占比进一步提升，连续冲破国货高端彩妆天花板，中国大陆市场有机净销售额第四季度增长7%，传统畅通门店连续出清，且增长高度集中于高端化、专业化赛道，市场格局出现显著布局性分化：外资美妆巨头业绩回暖， 纵观外资品牌本轮复苏，将连续抢占市场份额。

中国市场再度成为集团核心增长引擎，收缩低效大众业务，同比增长43.4%；扣非净利润3.5亿元。

外资品牌全面本土化结构线上渠道。

护肤类收入占比72.86%。

欧莱雅增速约为市场的三倍。

上海家化表示更加稳健，贡献率别离到达38.4%和24.6%。

外资品牌守住高端基本盘的同时，其中线下渠道中个位数增长，集团获得不错的业绩表示和份额增长， 资生堂集团发布2026年上半年业绩，腰部品牌受流量本钱攀升承压，高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力，上半年公司实现营业收入37.9亿元，在高端美妆市场复苏的鞭策下，。

2026年上半年国货美妆行业分化态势加剧，同比增幅12.6%，辞别过去全员高速增长的红利期，香水品类两位数增长，体验式、高端化线下场景成为线下增长核心， 美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，北亚地区销售额调整后有机增长4.6%，未来。

细分赛道成为国货新增长打破口，国内限额以上单位化妆品零售额达2445亿元。

欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际美妆巨头2026年上半年在华业绩全面回暖，从品类布局看，双方在中高端价位段形成核心战场。

资生堂集团在财报中暗示，行业粗放式营销驱动的增长模式失效，扣非净利润大幅增长，出现头部提质盈利、细分赛道突围的分化格局，